巴菲特老搭档查理·芒格:比亚迪的轨道业务时代已到来

在2月14日的美国Daily Journal公司年会上，巴菲特的老搭档、95岁高龄的投资界传奇人物查理·芒格（Charlie Munger），公开表达了对新能源行业巨头比亚迪的投资信心，同时他表示，比亚迪的轨道业务时代已经到来。

查理·芒格为何对比亚迪的轨道业务如此有底气？这从刚刚过去的猪年央视春晚中可窥一斑。春晚三大分会场之一的深圳会场，画面极具科技性和未来感，轨道、梁、车辆在城市空中自成风景，穿梭其中、宛若游龙的比亚迪云轨、云巴构筑了一副科幻大片般的未来城市画面。

云轨、云巴登上春晚舞台，无疑给轨道交通的发展释放出一个良好的信号：未来，中小运量轨道交通将成为城市交通“新秀”，与大运量轨道实现协同发展。而较早布局轨道交通领域的比亚迪，则占尽先机。

城市：“拥堵病”难治？

我国的轨道交通发展始于20世纪初，起步较晚但发展较快。1908年，我国第一条有轨电车在上海建成通车；20世纪60年代，北京建成第一条城市轨道交通线。2000年底，我国建成6条城市轨道交通线，而到2015年底，这个数字增长为116条。

根据中国城市轨道交通协会（以下简称为“中城协”）发布的统计报告，至2018年12月底，我国共建成187条城市轨道交通线路，共计5766.6公里。从全球来看，中国的地铁运营里程早已排名世界第一。

毫无疑问，我国城市轨道交通在近年来实现了跨越式发展，但结构不合理、交通制式单一等问题也很突出。

中城协数据显示，截止2018年12月底，在我国5766.6公里的城市轨道交通线路中，地铁占据78.23%，其它制式的轨道交通占总里程的21.77%，差距异常悬殊。

悬殊差距的背后是城市对地铁的盲目修建，大运量地铁几乎被当做解决城市交通问题的万能药。事实上，虽然地铁有效发挥了骨干和支撑作用，但地铁单一线路可达性弱，多次换乘吸引力差，一二线城市短距离出行难和封闭区域出行不便等问题依然未能解决。

调查显示，城市居民60%-70%的日常出行，集中在1-3公里的范围内，由于地铁覆盖有限，缺乏配套接驳，路面公交高峰拥堵等，市民仍然被迫过度依赖小汽车出行，加剧了堵车的情况。

如今，越来越多的城市认识到，单一的地铁制式根本难以满足城市的发展诉求，想要解决城市拥堵难题，探索经济适用的多制式轨道交通（包括市域铁路及中低运量城市轨道交通）十分必要。

另外，2018年，国务院发布了《关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》（国办发〔 2018〕52号，下称52号文），提高了地铁的审批门槛，迫使一大批致力于发展地铁的城市选择审批门槛相对更低、运量相对较小的中低运量轨道交通系统，如轻轨、单轨、有轨电车等，扩大了中低运量制式的市场需求。

“交通系统之于城市犹如血管之于身体，既要有动脉主干通畅也需要有毛细血管通达末梢，要经过大运量的轨道交通，到中运量轨道交通，然后到小运量，才能把整个城市像人的血液一样健康、高效的循环下去。” 比亚迪股份有限公司董事长兼总裁王传福指出，“未来，大、中、小运量轨道交通的协同发展，是城市发展的必然趋势。”

比亚迪：打造中小运量轨道交通解决方案

各地治理交通拥堵和城市交通升级的巨大需求，加上我国鼓励多层次多模式多制式轨道交通系统的融合发展，使得各种制式的中小运量轨道交通产品加速推出。比亚迪先后推出了跨座式单轨“云轨”和胶轮有轨电车“云巴”等中小运量轨道交通解决方案。

据介绍，云轨、云巴是针对城市拥堵问题打造的轨道交通产品，其作为地铁等大运量制式的补充，适用于超大型城市交通支线和加密线、大中城市主干线、城市综合交通枢纽接驳线、旅游景区观光线、大型活动中心内部环线以及老城区及旧城改造交通线等。

相较于地铁，云轨每公里造价仅为地铁的五分之一，工期仅为地铁的三分之一，车辆最高时速可达80公里，最小转弯半径仅45米，最大爬坡能力达10%，地形适应能力极强。云巴则不仅造价低，且具有小型化、轻量化、自动化、智能化特点，还拥有其它制式没有的政策审批优势。

2019年1月15日，中国城市轨道交通协会发布的《比亚迪城市轨道交通系统的调研考察报告》称，比亚迪的云轨、云巴“为我国自主化城轨交通制式填补了空白，具有较好的市场前景。”

不容忽视的是，作为轨道交通产品，云轨、云巴的修建和运营均关乎城市发展和社稷民生，其在落地前最受关注的一个问题便是：合不合规？

目前，云轨被中国城市轨道交通协会认定为跨座式单轨，我国第一条跨座式单轨诞生于2004年，运营了十数年，已有国家标准可依。而云巴作为胶轮有轨电车，这种制式在过去并未有标准出台，标准的缺失，会使得相关轨道交通新产品在推广应用中遇到阻碍。而为因地制宜发展轨道交通，中小运量轨道交通相关标准的推出势在必行。

近期，多项胶轮有轨电车的地方和团体标准已陆续出台。2019年1月，湖南省发布了胶轮有轨电车地方标准；西安、宁夏等地也在2018年发布了胶轮有轨电车地方标准。此外，深圳也出台了胶轮有轨电车团体标准。江苏、四川等地的云巴地方标准，以及中国工程建设标准化协会的团体标准也已经立项，正在编制或发布中。

这意味着云巴作为胶轮有轨电车在推广应用过程中已然有据可依，有助于胶轮有轨电车在规范中创新发展。

目前，比亚迪云轨、云巴已签署了多个项目。在国内，2019年1月底，贵阳市政府与比亚迪达成合作协议，未来通过建设比亚迪云轨、云巴，进一步升级贵阳市公共交通；另外，银川花博园云轨旅游线已安全运营一年多。在海外，比亚迪云轨也已在菲律宾、巴西等国家有所布局。

当然，作为比亚迪未来的“拳头产品”，云轨、云巴的盈利问题也受到较多关注。从长远来看，52号文之后，一批不再符合地铁修建标准但能修建其他制式轨道交通的城市，成为比亚迪云轨的潜在市场。而有轨电车在申报建设规划中，对政府债务率没有不高于120%的限制，这意味着云巴的潜在市场空间则更加庞大。若目标城市有望普及云巴、云轨，粗略估算，比亚迪轨道交通未来应有千亿级市场规模。

在政策导向和城市治堵的大背景下，未来中小运量轨道交通发展势必前景广阔。而从现实意义上来看，交通问题是城市发展问题，也是民生问题，社会意义重大。作为为城市治堵量身打造的“治堵神器”，云轨、云巴未来可期。

来源：金融界